三大指数复归原点议

观今之股市,沪上、深市与香江三大指数,皆跌落至甲辰秋初之境,甚或更下。往复周折,两载之升沉,竟若大梦一场,复归原处。天下股民,初怀翘望之心,冀其扶摇直上;乃见指数忽如秋叶之零落,震荡不休。群情忽喜忽惧,资金时聚时散,指数遂随之大起大落。几番期许,数度惊涛,终又立于昔日之起点。夫行情之折返,往复无常,最易销铄凡人之耐性,使人半途而废。

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然于探求价值者观之,指数虽复旧位,企业之实岂可同语?此两载间,俊秀之企未尝辍其营生,增其利、厚其资,内在之值固已潜长。夫价格之绕价值而摆荡,犹月之绕地,乃市理之常。周期往复,喧嚣必散。吾辈当洞穿价格之迷雾,锚定基本之面,若效管子之重本,与良企同休戚,待岁月以证之。然股海风波险恶,切记不可贷资求利,不可滥用杠杆。亦当散其资以避危,慎之慎之。

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《三大指数复归原点议》繁体竖排古籍版,第 1/3 页;文言原文已在上方提供。

《三大指数复归原点议》繁体竖排古籍版,第 2/3 页;文言原文已在上方提供。

《三大指数复归原点议》繁体竖排古籍版,第 3/3 页;文言原文已在上方提供。

—— 白话文翻译 ——

看看今天的股市,上海、深圳和香港的三大指数,全都跌回到了2024年10月初的水平,甚至更低。兜兜转转一圈,过去两年的起伏跌宕,仿佛做了一场大梦,又回到了原点。天下的股民,起初满怀期待,希望股市能扶摇直上;却看到指数忽然像秋天的落叶一样凋零,震荡个不停。大众的情绪时而欢喜时而恐惧,资金时而聚集时而散去,指数便随之大起大落。几次期待,几次风浪,最终又站在了曾经的起点。行情的折返,反复无常,最容易消磨普通人的耐心,让人半途而废。

但在价值投资者看来,指数虽然回到了过去的位置,企业的实际价值怎么能同日而语呢?这两年期间,优秀的公司从未停止过经营,增加利润、积累资产,内在价值一直在默默生长。价格围绕着价值来回摆动,就像月亮绕着地球转,这是市场最普遍的规律。周期往复,喧嚣终会散去。我们应该看透价格的迷雾,锚定基本面,如果效仿管仲重视根本,与优秀的企业同呼吸共命运,耐心等待时间来兑现。然而股市风大浪急,千万记住不能借钱、融资、加杠杆。也应该适度分散投资来规避风险,千万要慎重。

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